本周全球市场风云变幻，中东局势再起波澜，SK海力士登陆纳斯达克。
美股涨跌互现，道指周跌0.50%，纳指周涨1.74%，标普500指数周涨1.23%，欧洲三大股指下挫，英国富时100指数周跌1.70%，德国DAX 30指数周跌2.76%，法国CAC 40指数周跌1.99%。
下周看点颇多。美国通胀数据将是核心经济指标，投资者将借此判断美联储是否会加息以及加息时点，美联储主席沃什将出席国会参众两院听证会，就半年度货币政策报告作证。与此同时，市场将密切跟踪中东局势演变，以及其对油价的连锁影响。加拿大、韩国将先后公布利率决议。英国方面，安迪·伯纳姆有望作为唯一参选工党领袖的候选人，正式官宣成为执政党工党党首，并于7月20日就任英国首相。与此同时，美股新财报季将拉开帷幕。
沃什亮相国会
沃什下周将出席国会听证会。上月美联储议息会议是沃什就任美联储主席后主持的首次议息会议，当时他强调将致力于把通胀拉回2%目标，更新版利率点阵图显示，18位政策官员中有9人预计2026年内加息，而3月时无官员持该预期。
沃什明确反对发布政策前瞻指引，这意味着市场未来将完全依靠经济数据判断政策走向。路孚特数据显示，美国货币市场已完全计价12月加息25个基点，且10月提前加息的概率极高。
14日美国将公布6月通胀数据。若本次数据、尤其是核心通胀增速降温，投资者将下调加息预期。花旗分析师在研报中表示：“我们预测夏末核心CPI同比将跌破2.5%，这将是通胀持续缓和的关键信号，或直接令市场完全抹去年内加息预期。”
除此以外多项数据也将反映美国经济基本面，包括6月零售销售、工业产出、成屋销售、新屋开工月率、密歇根大学7月消费者信心初值、每周初请失业金人数等。
美股新财报季将展开，包括摩根大通、美银、高盛在内的美国大型银行将率先披露业绩，阿斯麦、台积电、奈飞、强生、联合健康、美联航等各行业龙头企业也将受到密切关注。
原油与黄金
国际油价大幅反弹，美伊持续三周的停火协议再度濒临破裂。WTI原油近月合约周涨3.96%，报71.41美元/桶，布伦特原油近月合约周涨5.39%，报76.01美元/桶。
麦格理全球能源策略师维卡斯·德维迪在研报中表示：“我们判断美伊新一轮紧张局势持续时间相对有限，两国均受现实经济与政治条件制约。”卡塔尔长期充当美国与伊朗之间的调停方，该国谴责针对商业航运的袭击，呼吁重回外交谈判轨道。土耳其、阿曼外长也与伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇通话，一致要求避免局势进一步军事升级。
高盛分析师在报告中写道：霍尔木兹海峡通航放开初期十天内，滞留油轮集中离港，波斯湾原油外运量恢复至战前八成以上；但近期油轮接连遇袭后，运力回落至正常水平的73%左右。
贵金属市场窄幅震荡，纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货周跌0.21%，报4104.10美元/盎司，COMEX白银期货周跌1.38%，报59.80美元/盎司。
交易员权衡中东战火再起与美联储利率路径两大变量。中东冲突再度升级，市场担忧能源涨价推升通胀，美联储或将长期维持高利率。而黄金本身不产生利息收益，高利率环境会压制金价表现。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，金价在4050美元关口附近获得支撑，反弹源于美元、美债收益率同步走弱，“黄金已经从投降式抛售阶段转入区间震荡整理行情。”
本轮大跌后，各大投行近期持续下调黄金价格预期。汇丰已将2026年黄金均价预测下调6.3%，至4560美元/盎司；此前瑞银、德意志银行、高盛等投行均已下调金价目标。
英国有望迎来新首相
上月欧洲央行全票表决通过加息，将主要政策利率上调至2.25%，成为首家因中东战事推高能源价格而采取加息行动的主要央行。欧洲央行在6月会议纪要中称：“当前形势已经明朗，本次冲击不再适用‘无视短期冲击、维持政策不变’的处理逻辑。能源价格高位维持的时间越久，越容易通过间接传导与第二轮效应推升整体通胀。这一传导链条会加大风险，令能源冲击渗透至核心通胀，并抬升中长期通胀预期。”
安联研究发布报告称，通胀峰值已过，波斯湾原油航运逐步恢复、油价甚至回落至战前水平，“本轮能源冲击具备短期属性，难以推升大范围第二轮通胀，不会重演2022年通胀暴涨行情。”
数据方面，下周值得关注的指标包括欧元区5月工业产出、6月欧元区、西班牙和意大利通胀终值等。
英国央行行长贝利、财政大臣里夫斯14日将在伦敦市长官邸晚宴发表讲话。英国政坛同样也成为近期焦点：现任首相斯塔默此前宣布辞职，市场预期安迪·伯纳姆将是唯一参选工党领袖的候选人；若无竞争对手，17日工党将正式官宣其成为党首，并于7月20日就任英国首相。
数据方面，5月GDP预估将是英国市场下周最受关注指标，5月工业产出、贸易数据等也将陆续出炉。
下周看点
明缩暗扩：沃什治下美联储的隐性量化宽松尽管绝对规模大幅扩张，但美联储所持美国国债占全部未偿国债的比例，反而低于五年前甚至十年前的水平。
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