配资网官网券商分析师新春一线观察：服务消费领跑新质生产力活力迸发

专题：顺周期涨价与AI扩散成主旋律两会前震荡上行可期

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　◎卢伊记者徐蔚

　　2026年春节假期，不少券商分析师利用返乡、旅游机会，跳出常规研报框架，深入多地基层，用职业视角捕捉潜在机遇。他们走访海南文昌、江苏阜宁、江西抚州、新疆石河子，以及澳大利亚、印尼等地，记录下消费变迁、产业升级与出海机遇的一线见闻。

　　其中，申万宏源团队推出二十多篇春节见闻，覆盖消费、产业、能源等多个领域；开源证券则深入街头巷尾，捕捉到来自全国各地的食品饮料消费新风向；华创证券发布的印尼调研报告，则为观察企业出海提供了宝贵的一手资料。

　　服务型消费成春节主线

　　消费领域是每年券商分析师返乡关注的焦点。去年，不少分析师观察到奶茶店等新式消费在县城火爆，潮玩、黄金珠宝等“悦己消费”备受欢迎，相关板块一度成为市场投资主线。而从今年分析师的观察来看，服务型消费是这个春节最鲜明的主题，理性消费趋势明显。

　　申万宏源宏观团队分析师贾东旭今年留在上海过年。他发现，快递网络的持续运转为居民情感传递提供坚实纽带，快递价格动态调整，快递员依法享有节假日薪酬，形成“服务需求提升—价格上浮—劳动者增收—后续消费增强”的良性循环。虹口区的今潮8弄、瑞虹新天地等实体商圈通过新春活动吸引居民驻足，提升了消费额。

　　贾东旭表示：“服务消费，特别是那些能够提供情绪价值、人与人之间深度接触与交流的活动，不仅是未来经济增长的核心驱动力之一，更是吸纳就业、缓解结构性就业矛盾的关键出路。”

　　开源证券一位食品饮料团队分析师在老家江西抚州观察到，当地消费更趋理性：商场餐厅虽普遍排队，但人均50元左右的亲民价位更受青睐；影院票价虽较往年上涨，但上座率依然饱满，反映出居民消费意愿不减，只是决策更趋理性，倾向于选择“刚刚好”的价格区间。

　　申万宏源宏观团队的李欣越也观察到，今年春节，家乡江苏阜宁消费市场最突出的特征，是服务类消费呈现“价涨量升”的景象。KTV小包厢两小时折后价格接近800元，影院票价普遍在60至80元区间且场次基本满座，火锅店人均消费从以往50元左右上升至80元左右，即便如此，热门门店依旧排不上队。

　　李欣越认为，阜宁消费市场或正进入结构性升级阶段，从商品消费为主转向商品消费与服务消费并重。

　　申万宏源纺织服装研究团队分析师朱本伦则发现，苏州正迎来体育消费热潮。随着环太湖自行车运动公园、太仓阿尔卑斯雪世界等一批体育新地标的落成运营，骑行服、滑雪服等专业服装备受青睐，匹克球、板球等新兴运动的快速普及为运动服饰产业开辟了新的细分赛道。

　　新质生产力迸发活力

　　产业发展是券商分析师春节观察的重要视角。不少分析师通过调研发现，新质生产力正迸发出全新活力，传统产业也在加速转型升级。

　　申万宏源银行业首席分析师郑庆明观察到，海南文昌深度融入商业航天发射场和文昌国际航天城建设，构建起“火箭链、卫星链、数据链”协同发展的产业生态。航天产业也带动了当地文旅经济发展。龙楼镇从传统渔村向航天小镇蜕变，民宿数量从2016年的5家增至60多家。火箭发射期间酒店入住率超90%。不少村民利用自家楼顶搭建观礼台，分享航天红利。

　　在山东肥城，申万宏源机械团队刘建伟观察到资源型城市转型成效显现。中储国能300MW先进压缩空气储能国家示范电站已并网发电，新型储能产业链重点推进项目达到22个、总投资340亿元，将成为全国最大的盐穴储能示范应用基地。同时，零壹肆研发的全球首款普鲁士蓝基钠离子电池正式交付，其配套的世界首条10GWh生产线也已落地。

　　申万宏源非金属建材团队郝子禹回到新疆石河子后发现，家乡的无人机及低空经济产业集群正在加速形成。国内首款大型民用无人机鸿雁（HY100）已在石河子实现规模化量产，填补了我国大型无人机量产空白。低空经济产业园区拥有现代化脉动生产线，具备稳定批产能力，形成从研发、制造到交付、服务的完整制造链条。

　　申万宏源化工研究团队的一位分析师通过调研发现，山东平度正经历产业跨界升级：其泡菜出口基地占据韩国进口泡菜市场60%以上的份额，年出口量超过20万吨；睫毛产业年产值达100亿元，产量占全球的70%，并通过3D打印技术与自动化设备的结合，实现从劳动密集型产业到智能化设备制造业的跨越。

　　一线调研捕捉出海机遇

　　也有分析师进行了海外实地调研，为中国企业出海提供一手资料。

　　例如，申万宏源宏观研究高级分析师王茂宇观察到，春节期间悉尼年味浓厚，但物价、房价涨幅显著。王茂宇表示，低利率环境、移民大量流入、住房供给不足，是推动房价上涨的核心因素，住房可负担性已成为澳大利亚社会的重要议题。

　　华创证券轻纺团队分析师刘一怡在春节期间发布了关于印尼调研的研报。刘一怡发现，作为中资企业出海东南亚的核心目的地，印尼镍矿资源丰富但新能源供应链配套不及越南、泰国。消费品方面，本土化成为拓展印尼市场的核心抓手，例如，蒙牛艾雪以1元以下的定价，经过5年成为市占率第一，但受限于经济实力与文化差异，泡泡玛特等潮玩相对更难形成现象级消费热潮。